[早盘策略] 贵金属
【市场分析】:隔夜,沪金与comex黄金均小幅收跌,欧美央行放弃快速收紧路径,连续多日走弱之后的内在调整需求,导致欧美股指、美元指数普遍收涨,欧美主权债收益率则普遍下行。美联储会议纪要显示,接下来的两次加息,每次加息50Bp是合适的,但部分人员开始担心缩表会影响美债市场的流动性,目前市场对6、7月份美联储的定价较为充分。欧央行管委雷恩称通胀上行风险上升,欧央行7月份应加息25个基点;并下调未来经济预期。基本面方面,法国5月份消费者信心指数从上月的87降至86,不及预期的89;美国4月份耐用消费品订单环比增长0.4% 不及预期0.6%;扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增长0.3% 不及预期 0.5%。我们认为,美国衰退初显端倪,后续需要继续跟踪衰竭的动力,检验基于衰退做多黄金的逻辑。 【投资策略】:趋势投资者分批逢低试多建仓;做多金铜比
[早盘策略] 铜
【市场分析】:场现货升水报390元/吨,月差再次扩大至300元/吨左右,也对升水提供支撑。江浙地区需求持续恢复,报价在升水450~600元/吨区间,带动上海市场价格走强。国内铜进口比价由盈转亏且炼厂五六月集中检修,海外Las Bambas矿山已停产接近一个月,供应偏紧下预计升水将偏强运行。当前下游需求还未恢复至正常水平,宏观面受经济衰退和海外加息预期也有所承压,铜市存在下跌的可能性。 【投资策略】:投资策略上建议偏空,也可尝试卖出看涨期权。
[早盘策略] 铝
【市场分析】:昨日夜盘沪铝收于20585元/吨,处于盘整阶段。目前看,电解铝成本支撑和铝价需求后置兑现是支撑铝价反弹的主因。成本端方面:因氧化铝、动力煤价格稳定且位于历史同期较高位置,电解铝生产成本居高不下,以国内成本较低的山东地区为例,经测算每吨生产完全成本在17000元左右,电解铝生产利润处于年内低点。目前需求后置被市场普遍接受,社会库存也在逐渐走低,预期价格将延续反弹。 【投资策略】:操作建议: 期货交易策略:本周可以偏多操作,持有多单。 期权交易策略:波动率有下行趋势,延续卖出看跌期权策略。
(全球金属网 OMETAL.COM)
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