[机构看盘]华泰期货：高镍铁成交价格持稳，暂未跟随精炼镍上行

镍品种：

SMM消息，昨日华南某大型不锈钢厂采购1万吨高镍铁，成交价环比基本持平，并未随精炼镍价格上涨。不锈钢厂因利润不佳打压高镍铁采购价格，但镍矿价格仍维持高位，国内镍铁成本居高不下，镍铁厂低价出货意愿不强，高镍铁价格弱势运行但下行空间亦有限。上周印尼某镍矿山被当地居民封锁，但并未对生产造成影响，近期印尼新增疫情确诊人数快速增长，印尼供应仍有可能存在不确定性。

镍观点：近期镍受股市氛围影响市场情绪偏强，加之镍价处于相对低位，受到资金青睐，价格表现较为强劲，短期暂以反弹思路对待。镍当前供需中性，市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重，后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。近日镍价上涨主要受外围情绪和资金影响，现有基本面暂不支持镍价出现上升趋势，但是市场对于印尼镍铁压力早有预期，在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限，反而需要警惕预期之外的变故发生。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

镍策略：单边：外围情绪和资金推升镍价，供需面和宏观背离，大环境偏强时短期谨慎偏多思路对待；中线偏空。

镍关注要点：印尼镍矿政策、菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。



不锈钢品种：

Mysteel数据显示，上周无锡和佛山300系不锈钢库存开始出现小幅回升，增量来自于热轧，冷轧库存仍在下降。近期不锈钢期货受外围情绪推升随镍价走强，不锈钢现货成交明显好转，不锈钢厂小幅调升现货价格，下游买兴积极，部分不锈钢厂开始接九月订单。虽然不锈钢后市供应压力令人担忧，但因短期现货仍旧偏紧、下方亦有成本支撑，不锈钢库存处于低位，出口需求边际改善，价格下行空间可能暂难以打开。

不锈钢观点：当前不锈钢期货可交割货源较少，加上冷轧现货紧张，不锈钢期货价格偏强运行。300系不锈钢供应维持高位，七月份不锈钢库存可能会出现一定累升，一定程度上抑制304不锈钢价格上行空间，但因原料端价格坚挺，出口需求亦在复苏，国内消费表现尚可，短期亦受到成本支撑，价格或表现偏强震荡。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。

不锈钢策略：不锈钢价格短期观望；中线偏空。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。(全球金属网 OMETAL.COM)

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