[机构看盘]华泰期货：铅价延续震荡格局 持货商挺价情绪相对较重

铅日报摘要:

现货市场：昨日日内沪铅价格继续呈现震荡回落态势，目前市场流通货源仍少，持货商多挺价出货，升贴水报价较前一日有所上调，接货者依然集中在贸易商，下游刚需则逐步流向再生铅，江浙沪周边地区成交与其他地区地域性差异明显，不过整体成交依旧相对清淡。

库存情况：昨日（4月9日）上期所铅库存出现了150吨的下降至5,592吨。近期虽然再生铅企业复工虽然逐渐开始，不过整体开工率目前仍然不算太高，主流原生铅货源依旧较为抢手，因此供应相对紧俏，故上期所库存也持续呈现走低的情况。但由于目前蓄电池企业普遍对于后市消费展望相对悲观，故此在需求无法进一步跟进的情况下，铅价格呈现持续强劲反攻的可能性也依然较低。

进口盈亏情况：昨日（4月9日）人民币中间价下调53个基点至7.0536，周初沪铅价格在央行定向降准消息落实之后随着整体有色板块呈现出了反弹的格局，但昨日在现货成交趋于清淡的影响下，价格再度呈现回落，故此使得国内铅品种进口亏损程度有所缩小。并且国内下游蓄电池企业对于后市展望仍相对悲观，采购也多以按需为主，故此当下进口盈利窗口打开的概率依然微乎其微。

再生铅与原生铅价差：昨日（4月9日）再生铅价格较原生铅恢复平水，较前一日再度下降25元/吨。据了解当下再生铅企业复工逐渐开始，故此较原生铅升水有所回落，但总体开工率目前则仍然偏低。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素 再生铅企业持续复工

(全球金属网 OMETAL.COM)

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