国内有色金属市场普遍飘红 上游供给偏紧铁矿涨逾1%

今日早盘有色金属市场普遍飘红，沪锡涨近0.7%，沪铅、沪锌、沪铜涨近0.2%，沪铝涨近0.1%，沪镍跌近0.3%；铝方面，多地加工厂将复工时间推迟至本周，开工率预计将开始回升，由于物流限制，矿石、煤炭、烧碱等原材料供应紧张，多家氧化铝厂宣布减产，氧化铝整体供应处于偏紧状态，各地氧化铝价格有小幅抬升，铝锭社库继续大幅累积，国内社库总量近120万吨，上期所仓单库存持续增长。铜方面，本周下游开工有序展开，加工厂的开工率预计会逐渐提升，部分冶炼厂因原料和硫酸胀库等问题宣布减产，有冶炼厂暂停铜精矿采购，周度TC继续上涨，机构普遍下调2月、3月精炼铜产量预期。

黑色系方面，焦煤跌近1%，焦炭跌近0.5%，螺纹涨近0.3%，热卷涨近0.4%，铁矿涨近1.6%；铁矿石近期大幅回升动力一方面来自供给端稳中有降，澳洲飓风对力拓发运量产生实质影响，力拓下调年度发运量目标，2月17日，随着热带气旋Damien消失，力拓（Rio Tinto）正在逐步恢复其在西澳大利亚州皮尔巴拉（Pilbara）地区的铁矿石业务。力拓官方表示，气旋对其在皮尔巴拉地区的道路、电气和通信等基础设施造成影响，同时也对其在该地区的矿山生产造成影响，需要一段时间才能恢复正常。因此，力拓将其在皮尔巴拉地区2020年目标发运量从原来的3.3亿吨至3.43亿吨之间降低至3.24亿吨至3.34亿吨之间。另一方面，高炉减产缓慢导致需求减量近期并未得到体现。

另外，17日，央行开展了2000亿元MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，并下调MLF利率10个基点。央行进一步释放了货币政策在疫情期间加大逆周期调节力度信号，降息周期有望延续。 上期原油微弱飘红，消息面，主要产油国或将实施进一步减产可能收紧全球原油供应的预期，盖过了对公共卫生事件产生经济影响的担忧。石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示，正如他们所说，没有什么是永远下跌的，油价似乎终于摆脱了看跌的困境。焦虑被搁置一旁，投资者对中国出台的一系列刺激措施欢呼雀跃，对OPEC+产油国联盟将做出供应回应措施的预期，提振了市场人气。


SMM简评：

铜：昨夜铜价在高位震荡，维持早间涨幅，站稳日均线之上。昨夜宏观经济数据清淡，对铜价无明显方向性指引。日内铜价走强主因央行今继续释放流动性进行逆周期调节，央行日内开展了2000亿的中期借贷便利（MLF）操作，且中标利率下调10个基点至3.15%，上证指数录得2.28%涨幅，市场风险情绪得到提振，沪铜突破前期平台位置。目前伦铜收阳，下方存在多根均线支撑，预计今日在高位进行盘整。现货方面，在昨日交割完成后，市场出现大面积贴水情况，尽管贴水表现较为吸引贸易商买货，但目前大部分下游企业暂未完全开工，对电铜需求表现并不乐观，因此今日贴水情况将保持。预计今日伦铜5800-5850美元/吨，沪铜46300-46700元/吨，现货贴水200-150元/吨。

铝：预计今日沪铝运行于13600-13800元/吨之间，伦铝运行于1710-1750美元/吨之间，沪伦铝均呈区间震荡态势。 铅：隔夜，伦铅开于1872美元/吨，亚洲时段，伦铅于1875美元一线窄幅波动，后进入欧洲时段，伦铅震荡上行，高位探至少1898.5美元，但随后高位空头入场，伦铅回吐涨幅，最终报于1872美元/吨，跌幅0.11%。伦铅重心上移，但上方承压于40日均线短期突破压力较大。

锌：隔夜lme库存减少100吨至74725吨，降幅0.13%，目前大部分下游企业均继续延后复工至2月中下旬，市场对于短期需求较为悲观，关注下游企业复工情况，而部分冶炼厂由于硫酸、原材料库存等问题，陆续存在减产计划，昨日中国央行下调中期贷款利率，宏观利好下，带动沪锌反弹，预计伦锌下方空间亦有限，预计价格在2140-2190美元/吨区间内运行。预计沪锌2004合约价格在17100-17500元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对3月合约贴水30-50元/吨。 镍：伦镍昨夜收于小阳柱，K柱整体站于5/10日均线区间内，且两均线呈逐渐黏连状，影线上探13200美元/吨关口，今日关注伦镍能否冲破上方13200美元/吨位并站稳该位。

锡：伦锡电子盘昨日16505美元/吨开盘后，亚盘时段快速冲高至16625美元/吨。欧盘开盘后，伦锡库存缩量明显，盘初伦锡有所回落，随后继续震荡上行，攀高至日内高点16680美元/吨。尾盘时再度回落，最终以16615美元/吨收盘，呈小阳线，实体部分位于5、20日均线附近，下方受到10日均线支撑。预计伦锡上方阻力位于16700美元/吨附近。
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