有色金属一周统计（1221-1225铜铝铅锌锡镍)

长江现货一周均价及涨跌（1221-1225铜铝铅锌锡镍）


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【一周评论观点】


铜评

■ 沪铜 牛市行情延续
摘要：从基本面来看，明年疫情余波对于供应端的影响有继续存在的可能，但2021年基本面的主旋律将聚焦于需求而非供给。刺激政策的进一步落实、海外需求的回暖以及铜的部分终端行业自身压力减小，都将推动终端需求提速。因此，2021年铜价将延续牛市行情。

■ 英国新冠新毒株面临“失控” 运用期货工具对冲铜价风险
摘要：对于铜市场而言，未来供需面从偏紧转向略微宽松的可能性较大。从海外市场来看，美国国会分裂情况能否持续决定了财政刺激的力度，对美国制造业补库力度不要期望过高，补库带来铜消费的增长也是有限的。建议投资者谨慎对待处于高位的铜价，可以运用COMEX铜期货来对冲潜在的回落风险，也可以捕捉COMEX铜期货与上期所铜期货、COMEX铜期货和上海国际能源交易中心国际铜期货的价差机会。

■避险情绪“复燃” 沪铜强势消退
摘要：由于经济复苏带来的顺周期自我强化效应、海外订单充足、疫情防控担忧带来的赶工效应，以及全球铜显性库存处于低位，我们认为铜价短期还会尝试冲高，但是上方压力越来越大，流动性驱动的买盘在国内信用见顶的环境下会缓慢降温，而赶工带来的需求集中释放会逐步减弱。关注铜市场两大风险：一是12月淡季的滞后性冲击，因铜现货转为贴水和到岸溢价逐步回落，二是英国发现一种新冠病毒新变种带来的市场恐慌和美元反弹。

■摘要：本周初英国疫情病毒变异引发市场对疫苗不确定的担忧，避险情绪升温带动大宗商品承压回落。周中过后，美国议会通过新的8920亿美元的财政刺激方案，英国硬脱欧风险解除，带动美元指数冲高回落，期铜展开反弹。短期内来看，市场跟随宏观情绪运行，后期关注海外市场疫情防控及铜需求边际改善的预期差。


铝评

■摘要：目前国内电解铝产能投放不及预期，加之下游需求表现较好，铝锭社会库存维持低位小幅去库状态，铝价下方存在支撑。展望下周，预计铝价延续偏强，美元指数走弱，库存持续去化。


锌评

■摘要：本周国内库存下降1w吨。资金层面看，货币供应增量仍处于高位，利多大宗商品，产业层面看，近期库存下降，产量高位，需求量化，目前宏观仍有支撑，中长期看锌价易涨难跌。


镍评

■ 利多逐渐消化 沪镍谨防回落
摘要：近期宏观面是镍价扰动的最重要的因素，而基本面呈现相对平稳的运行状态。随着市场对于宏观利好的逐渐消化，后续的不确定因素将使得市场交易更为谨慎，因此镍价回调风险加大，值得警惕。



■长江现货一周价格统计、平均及走势图（1221-1225铜铝铅锌锡镍）   
 
■上海期货交易所铜铝锌铅锡镍一周统计及平均（12月21日-12月25日） 

■上海期货交易所指定交割仓库库存周报

■国内现货市场12月25日价格统计（铜）

■国内现货市场12月25日价格统计（铝）
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