[机构看盘]华泰期货：市场悲观情绪稍缓 但若需求无法复苏铅价仍难获支撑

铅日报摘要:

现货市场：昨日日内铅价格随整体金属板块一同呈现小幅反弹格局,不过由于目前河南地区发布橙色预警，使得市场对于铅价恐慌情绪稍缓，此前积极报价的持货商目前也正在转持观望态度，而下游蓄电池企业维持按需采购，不过询价有所增多，贸易市场多以升水报价，散单市场成交活跃度有所回升。

库存情况：昨日上期所铅库存较前一交易日下降829吨至28,284吨。在近期铅价格持续走弱的情况下，下游蓄电池企业的采购始终未能呈现出明显的复苏情况。昨日由于环保因素暂时使得市场悲观因素有所缓解，库存也呈现相对明显的下降，但库存目前仍处于较高的位置，倘若需求不能有效复苏，单单只靠供给端的影响则对于当下铅价格而言，仍然难有太过有利的支撑。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价再度下调139个基点至7.0521，国内铅价格由于需求持续偏弱，故此即便在人民币中间价走低的情况下， 依旧未能受到太多的支撑，仅仅是跟随金属板块一同呈现出些许反弹，在下游方面，蓄企自身对于未来铅酸蓄电池消费又普遍抱有相对悲观的态度，在这样的情况下，进口盈利窗口打开的可能性依旧较低。

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差依旧维持于-25元/吨的水平，当下再生铅相比于原生铅价格优势几乎失去，蓄电池企业采购也纷纷回归原生铅。不过当下在铅价格持续偏弱的情况下，原生铅炼厂利润也被不断压缩，目前利润已经相对微薄，故此在这样的情况下，原生铅企业生产积极性或将受到一定影响。不过倘若需求持续呈现疲弱状态，那铅价格仍将维持相对偏弱格局。

操作建议：

单边：谨慎偏空

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素(全球金属网 OMETAL.COM)

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